【煤炭】3月份港口煤市分析與展望

　　3月份港口煤市運行(xíng)分析

　　港口煤炭發運量環比小(xiǎo)幅回升，但(dàn)同比大(dà)幅下滑。春節過後，雖然用電(diàn)需求逐步有(yǒu)所恢複，但(dàn)全社會(huì)用電(diàn)量整體(tǐ)仍然偏低(dī)，燃煤電(diàn)廠發電(diàn)負荷較低(dī)，電(diàn)煤需求較為(wèi)疲軟。再加上(shàng)電(diàn)廠存煤可(kě)用天數(shù)相對較高(gāo)，煤炭采購積極性始終不高(gāo)。另外，進入3月份之後，由于電(diàn)煤需求疲軟，煤炭企業和(hé)貿易商為(wèi)了增加銷售量，紛紛降價促銷，而買漲不買跌的市場(chǎng)心理(lǐ)進一步加劇(jù)了市場(chǎng)的觀望情緒，影(yǐng)響了用煤企業采購積極性。最終導緻3月份環渤海港口煤炭發運量低(dī)位運行(xíng)。數(shù)據顯示，3月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和(hé)國投京唐港三港日均煤炭發運量合計(jì)僅約90萬噸，雖較2月份小(xiǎo)幅增加約6.5萬噸，但(dàn)較去年同期大(dà)幅下降27萬噸，降幅達23.1%，創下2011年以來(lái)同期發運量新低(dī)。

　　港口鐵(tiě)路煤炭調入量緊随發運量環比小(xiǎo)幅回升。雖然2月份以來(lái)港口煤炭庫存已經是持續高(gāo)企，煤價節節下滑，但(dàn)是，在煤企降價促銷和(hé)鐵(tiě)路方面力保煤炭發運等因素作(zuò)用下，3月份港口日均鐵(tiě)路煤炭調入量與2月份相比也出現了小(xiǎo)幅回升。數(shù)據顯示，3月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和(hé)國投京唐港三港日均鐵(tiě)路煤炭調入量合計(jì)約89萬噸，較2月份回升約4萬噸。

　　港口煤炭庫存高(gāo)位窄幅震蕩。由于3月份港口煤炭發運和(hé)鐵(tiě)路煤炭調入環比雙雙小(xiǎo)幅回升，且二者在量上(shàng)基本相當，因此，港口煤炭庫存維持窄幅震蕩态勢。數(shù)據顯示，3月末，秦皇島港、國投曹妃甸港和(hé)國投京唐港三港煤炭庫存合計(jì)1829萬噸，與2月末相比，僅減少(shǎo)28萬噸，下降1.5%。

　　市場(chǎng)信心大(dà)失，煤價加速下跌。春節前已經傳出了龍頭煤企加大(dà)優惠力度的消息，市場(chǎng)信心受到一定打擊。春節過後，由于下遊煤炭需求恢複緩慢，用煤企業采購乏力，為(wèi)了增加煤炭銷售，煤炭企業和(hé)貿易商紛紛競相降價或加大(dà)優惠力度，買張不買跌的市場(chǎng)心理(lǐ)不斷加劇(jù)市場(chǎng)看空(kōng)氛圍，并導緻煤炭市場(chǎng)信心大(dà)失，煤價加速下跌。

　　秦皇島煤炭網數(shù)據顯示，截至4月1日一周，環渤海動力煤價格指數(shù)為(wèi)469元/噸，與春節前的一周相比下降33元，降幅達到6.6%。3月末，環渤海5500大(dà)卡動力煤實際成交價格已經有(yǒu)低(dī)于440元/噸的情況，與春節前相比，噸價降幅超過40元。

　　4月份港口煤市展望

　　首先，預計(jì)港口煤炭發運量仍将低(dī)位運行(xíng)。經濟增長放緩導緻電(diàn)力需求增長乏力，再加上(shàng)4月份正處于冬、夏用電(diàn)高(gāo)峰的過渡期，電(diàn)力需求整體(tǐ)仍将疲軟，燃煤電(diàn)廠仍将保持低(dī)負荷運行(xíng)，電(diàn)煤需求增長乏力，電(diàn)廠煤炭采購需求不高(gāo)。另外，電(diàn)廠煤炭庫存水(shuǐ)平相對較高(gāo)，國際煤價不斷走低(dī)，國內(nèi)煤價仍未止跌企穩，且短(duǎn)期反彈回升的可(kě)能性較小(xiǎo)等因素也會(huì)在一定程度上(shàng)制(zhì)約下遊用煤企業的采購積極性。因此，預計(jì)4月份環渤海港口煤炭發運量難以顯著回升，仍将保持低(dī)位運行(xíng)，預計(jì)秦皇島港、國投曹妃甸港和(hé)國投京唐港等三港日均煤炭發運量仍将保持在90萬噸左右，很(hěn)難超過95萬噸。

　　其次，預計(jì)港口鐵(tiě)路煤炭調入量将較3月份略有(yǒu)減少(shǎo)。依據大(dà)秦鐵(tiě)路計(jì)劃，4月6日至30日，大(dà)秦鐵(tiě)路将進行(xíng)為(wèi)期25天的春季例行(xíng)檢修，每天停電(diàn)檢修時(shí)間(jiān)約為(wèi)3-4個(gè)小(xiǎo)時(shí)，檢修期間(jiān)大(dà)秦鐵(tiě)路運力将下降20萬噸左右。雖然檢修将導緻鐵(tiě)路運力受到一定影(yǐng)響，但(dàn)由于目前大(dà)秦鐵(tiě)路運力本身尚未得(de)到充分釋放，預計(jì)檢修期間(jiān)鐵(tiě)路方面将會(huì)充分利用檢修之餘時(shí)間(jiān)，積極組織煤炭調運，最大(dà)程度減少(shǎo)檢修給煤炭發運帶來(lái)的影(yǐng)響。因此，預計(jì)鐵(tiě)路檢修對煤運的影(yǐng)響會(huì)相對較小(xiǎo)。對于煤炭企業和(hé)貿易商來(lái)說，由于目前煤價仍為(wèi)止跌企穩，且下遊用戶采購觀望情緒濃厚，港口煤炭庫存高(gāo)企，鐵(tiě)路煤炭發運積極性或許也将受到一定影(yǐng)響。綜合考慮，預計(jì)4月份環渤海港口鐵(tiě)路煤炭調入量或将較3月份略有(yǒu)減少(shǎo)，預計(jì)秦皇島港、國投曹妃甸港和(hé)國投京唐港等三港日均鐵(tiě)路煤炭調入量将維持在85-90萬噸之間(jiān)。

　　雖然4月份港口煤炭發運量仍将低(dī)位運行(xíng)，但(dàn)考慮到鐵(tiě)路煤炭調入量将有(yǒu)所減少(shǎo)，港口煤炭庫存将有(yǒu)所回落，預計(jì)4月末以上(shàng)三港煤炭庫存将回落至1600萬噸以上(shàng)。

　　最後，預計(jì)煤價繼續慣性回落，但(dàn)降幅将逐步收窄。目前環渤海5500大(dà)卡動力煤實際成交價格已經低(dī)于440元/噸，甚至個(gè)别成交價已經低(dī)于430元/噸。在這樣的價格水(shuǐ)平下，絕大(dà)多(duō)數(shù)煤炭企業都已經失去利潤。随着煤價不斷下滑，停産煤礦也将越來(lái)越多(duō)，部分煤礦在堅持虧損生(shēng)産一段時(shí)間(jiān)後将被迫停産，煤企主動降價的空(kōng)間(jiān)也将越來(lái)越小(xiǎo)。但(dàn)是，由于煤炭需求持續疲軟，下遊用煤企業采購乏力，各環節煤炭庫存水(shuǐ)平較高(gāo)，再加上(shàng)神華集團較大(dà)幅度調降4月份下水(shuǐ)煤價格，短(duǎn)期市場(chǎng)煤價繼續慣性下跌的概率仍然較大(dà)。預計(jì)4月末環渤海動力煤價格指數(shù)将降至450元左右。
　　
　　來(lái)源：秦皇島煤炭網