大(dà)型油輪市場(chǎng)月報

12/2014

• 國際油輪市場(chǎng)運價

• 大(dà)型油輪二手船(chuán)買賣

• 國際油價和(hé)油輪運輸

11月份國際油輪市場(chǎng)運價（WS）

注：日收益估算(suàn)的單位為(wèi)美元、以往返航線、低(dī)齡船(chuán)舶為(wèi)标準計(jì)算(suàn)

• 超大(dà)型油輪（VLCC）：

月初VLCC運輸市場(chǎng)貨盤量不如預期，貨主試圖壓低(dī)價格，成交運價抖動；月中短(duǎn)期運力供給趨于增加，油價下跌使得(de)船(chuán)東成本明(míng)顯下降，部分船(chuán)東開(kāi)始降價；月末成交貨源增多(duō)，運價大(dà)幅震蕩上(shàng)漲。月末，海灣至日本26.5萬噸級船(chuán)運價報WS65.50，與月初相比上(shàng)升14.49%；海灣至美灣28萬噸級船(chuán)運價報WS32.83，上(shàng)升5.46%；西非至美灣26萬噸級船(chuán)運價報WS77.50，上(shàng)升19.80%；西非至中國26萬噸級船(chuán)運價報WS60.35，上(shàng)升3.49%。

• 蘇伊士型油輪（Suezmax）：

月初蘇伊士型油輪運輸市場(chǎng)交易平穩，運價漲中有(yǒu)降；月中貨盤集中加上(shàng)運力周轉放慢，運價震蕩上(shàng)行(xíng)；月末成交減弱，運價大(dà)幅回調。月末，西非至美東13萬噸級船(chuán)運價報WS86.75，與月初相比上(shàng)升8.60%；黑(hēi)海至地中海13.5萬噸級船(chuán)運價報WS98.50，上(shàng)升12.16%。

• 阿芙拉型油輪（Aframax）：

月初阿芙拉型油輪運輸市場(chǎng)交易回暖，運價持續上(shàng)升；月中随着埃及和(hé)黑(hēi)海貨盤密集進入，運價出現高(gāo)燒；月末市場(chǎng)成交冷清，運價回調。月末，跨地中海8萬噸級船(chuán)報WS127.22，較月初上(shàng)升8.53%，北海至歐陸8萬噸級船(chuán)運價報WS107.22，上(shàng)升2.66%；波羅的海至歐陸10萬噸船(chuán)運價報WS90.56，上(shàng)升9.03%；加勒比海至美灣7萬噸船(chuán)運價報WS122.92，下降25.38%；科威特至新加坡8萬噸級船(chuán)運價報WS139.83，上(shàng)升23.08%。

十一月份，大(dà)型油輪有(yǒu)5艘成交記錄，其中VLCC型油輪2艘，SUEZMAX型油輪3艘，AFRAMAX型油輪無成交記錄。各船(chuán)型的二手船(chuán)價有(yǒu)漲有(yǒu)跌，其中5年和(hé)10年船(chuán)齡的SUEZMAX型油輪價格與前一月相比分别上(shàng)漲5.6%和(hé)5.7%，MR型油輪二手價格呈現微跌，其餘各船(chuán)型的二手價格和(hé)前一月持平。十一月大(dà)型油輪二手船(chuán)買賣具體(tǐ)情況如下：

• VLCC買賣情況：

Overseas Shipholding 将其2艘在1996和(hé)1997年分别由Hitachi Zosen 和(hé)Hyundai HI建造的，載重噸為(wèi)309,892和(hé)299,999的雙殼姐妹船(chuán)舶“Overseas Sovereign”和(hé)“Overseas Equatorial”，分别以2200萬美元的售予泰國買家(jiā)和(hé)Rimau Shpg。

• Suezmax買賣情況：

“Grena”—— 148,553載重噸，2003年由Samsung HI建造的雙殼船(chuán)，由Mowinckels Rederi以4500萬美元售予KNOT。

“OS Breeze”—— 134,441載重噸，1996年由Hyundai HI建造的雙殼船(chuán)，由Gs-Caltex Corp.以1360萬美元出售。

“Kodiak”—— 124,751載重噸，1978年由Sun SB & DD建造的雙殼船(chuán)，由SeaRiver Maritime售予Seabulk Tankers。

• Aframax買賣情況:

無成交記錄。

國際油價和(hé)油輪運輸

國際油價已經連續下跌幾個(gè)月，但(dàn)11月底石油輸出國組織（OPEC）會(huì)議依然決定不減産，導緻國際油價跳(tiào)水(shuǐ)式暴跌，在四年來(lái)首次跌穿每桶70美元重要關口後，繼續深度下跌，并一舉跌至每桶67美元下方，為(wèi)2009年9月以來(lái)最低(dī)水(shuǐ)平。OPEC的不減産意味着石油供給将會(huì)非常充足，而油價将會(huì)繼續承壓。這一切又對油輪運輸市場(chǎng)意味着什麽呢？

石油貿易市場(chǎng)和(hé)油輪運輸市場(chǎng)都和(hé)石油需求密切相關，從曆史數(shù)據的走勢來(lái)看，石油價格和(hé)油輪費率之間(jiān)的确存在着相關性（見下圖），當石油價格因為(wèi)石油需求下降而下跌的時(shí)候，油輪費率走勢緊随油價走勢。然而，當前的形勢并非如此，本輪國際油價下跌的主要原因是因為(wèi)供給的富裕，和(hé)2008年時(shí)因石油需求下降引起油價下跌不同。

TD3航線日收益和(hé)布倫特油價走勢情況

對石油進口國而言，低(dī)油價無疑是其經濟發展的利好因素。IMF預計(jì)，石油價格下跌30%将會(huì)提升發達經濟體(tǐ)經濟增長0.8個(gè)百分點。對于中國和(hé)印度等經濟發展速度較快的發展國家(jiā)而言，工業血液價格的下跌将會(huì)有(yǒu)力支持其經濟的擴張，同時(shí)對各國的戰略儲備而言，更是大(dà)大(dà)節約了進口原油的成本。

油價連續走低(dī)，但(dàn)原油産量依然保持充足狀态，如果沒有(yǒu)足夠的需求增加以趕上(shàng)供給水(shuǐ)平，并産生(shēng)平衡的話(huà)，國際油價将會(huì)繼續承壓走低(dī)，供給的調整将會(huì)不可(kě)避免。對油輪運輸業來(lái)說，需要關注的重點在于，供給的調節會(huì)發生(shēng)在哪裏。根據目前的形勢來(lái)看，最有(yǒu)可(kě)能的依然是OPEC的産量縮減和(hé)北美增量的減少(shǎo)。當然，不可(kě)預期的地緣政治事件也會(huì)導緻石油産品的緊張。如利比亞和(hé)伊拉克等存在重大(dà)的地緣政治風險的國家(jiā)，一旦發生(shēng)戰争，将會(huì)影(yǐng)響石油産量。而對委內(nèi)瑞拉等國來(lái)說，低(dī)油價收入對原本已經很(hěn)脆弱的經濟發展帶來(lái)巨大(dà)影(yǐng)響，或将産生(shēng)政局不穩的形勢和(hé)動亂，也将會(huì)影(yǐng)響全球的石油供給。

雖然，不少(shǎo)分析認為(wèi)，目前每桶70美元的價格對頁岩油來(lái)說還(hái)是可(kě)行(xíng)的，但(dàn)假如價格一直維持在當前水(shuǐ)平甚至跌降得(de)更低(dī)的話(huà)，頁岩油未來(lái)增量必然減少(shǎo)，而屆時(shí)OPEC也将會(huì)調節産量來(lái)重建石油供需的新平衡。由于近幾年油輪運力嚴重供大(dà)于求，削減了OPEC産量和(hé)油輪費率之間(jiān)的相關性，但(dàn)相信這隻是暫時(shí)現象，剔除運力過剩因素，原油輪的費率仍是會(huì)随着OPEC産量增加或減少(shǎo)而走強或走弱。